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Aumentar tamaño del texto Disminuir tamaño del texto Partir el texto en columnas Ver como pdf 04-11-2011

La Cumbre del euro, las tribulaciones de la elite poltico-bancaria y una carcajada prfida

Antoni Domnech y G. Buster
Sin Permiso


La cumbre de la UE sobre la deuda soberana decimocuarta en dos aos del mircoles de la pasada semana concentr simblicamente en unas pocas horas casi todos los males que, yerro sobre yerro, han marcado el destino europeo en los ltimos lustros.

Vino precedida y sucedida de reuniones y reunioncillas a puerta cerrada, en petit comit, o unter vier Augen. Precedida de concilibulos de Merkel con Sarkozy, de Merkel con Sarkozy, Barroso y Van Rompuy, de Merkel, Sarkozy y Barroso con Charles Dallara (el jefe supremo de los banqueros, director del Instituto de Finanzas Internacionales, IIF). Sucedida, en Espaa, del encuentro de Elena Salgado, la dama de la insulsez soolienta, con un selecto grupo de grandes empresarios, banqueros y economistas del PP y del PSOE. Ni prensa, ni parlamentos, ni sindicatos, ni organizaciones sociales fueron siquiera consultados. Ni siquiera los gobiernos de los pases miembros. Todo cbalas, pues. Hasta el anciano Delors, el otrora prior de la UE, tuvo que conformarse con conjeturas. Nada halageas, por cierto: en una entrevista para la Deustche Welle, crtic "el mtodo de pker" de Merkozy y admiti que "no se sabe a ciencia cierta como funcionar eso".

Ahora, apenas cinco das despus, ya se sabe: muy mal. Papandreu, que por lo visto no quiere pasar a la historia como un Zapatero cualquiera, tir ayer la toalla: se propone ya veremos si le dejan convocar un referndum para que el pueblo griego decida directa y democrticamente sobre las recetas para Grecia de la Cumbre. Los mercados de valores descuentan ya hoy (1 de noviembre) como negativa la respuesta del pueblo griego: se han desplomado al unsono, en Europa y en ultramar. Indignacin en Alemania. Rabia contenida de Sarkozy. Estupor en EEUU. Perplejidad en Beijing. Mal disimulado desconcierto de Barroso. En Espaa, que tan mal parada sali de la Cumbre impuso a la banca privada espaola recapitalizaciones por una cifra de 26 millones de euros, el mayor monto tras Grecia, las reacciones a la decisin de Papandreu se han distribuido entre nuestros mandamases polticos ni ms ni menos que como era de esperar. Con las habituales emanaciones mistaggicas del entorno de Rajoy y Montoro, un posible ministro del rea econmica en el futuro gobierno del PP. Con las alharacas intempestivas de la extrema derecha meditica madrilea y sus ridculos peritos en saa sectaria. Con la grrula demagogia populista improvisada en el entorno del candidato Rubalcaba, al que an no se le ha quitado la cara de tonto desde la inopinada contrarreforma constitucional express con que le sorprendi Zapatero el pasado agosto. Y, claro, con las alicadas botaratadas de mal estudiante de Don Jos Blanco, el apicarado portavoz del agnico Gobierno actual. Vendrn ms. A ver.

A todo eso hemos asistido hoy, slo cinco das despus de la dichosa Cumbre.

Los planes griegos de la Cumbre

Lo que el comn de los mortales sabe de los planes griegos de la Cumbre viene del lacnico comunicado final de la misma. Se habra acordado elevar la quita de la deuda soberana griega del 21% al 50%, aunque dicha quita tendra lugar de manera "voluntaria" por parte de la banca privada. Se habra decidido tambin elevar reglamentariamente el capital principal de la banca europea al 9%, siguiendo unos clculos de valoracin del riesgo de la deuda soberana en los mercados, cuando menos, aleatorios. Y se habra resuelto convertir el neonato Fondo Europeo de Estabilizacin Financiera (FEEF) en un mecanismo de garanta de los bonos de la deuda soberana, paralelo a los mercados CDS los opacos e irregulados mercados de derivados financieros de impagos crediticios y con capacidad para intervenir en los mercados secundarios de la deuda, facilitando al mismo tiempo la recapitalizacin de la banca europea. Todo ello con una ampliacin de sus 440.000 millones de capital hasta 1 billn de euros, merced se dijo, aunque ya parece desmentido a da de hoy a la participacin de Japn, China, Brasil y otros pases "emergentes". En este marco de acuerdo pretendidamente global de lo que podramos denominar el II Pacto del Euro, Grecia recibira finalmente el tercer tramo de la ayuda prometida desde el mes de julio y la promesa de otra inyeccin de 100.000 millones de euros en los prximos aos que le permitan mantener en funcionamiento su economa.

Como es harto sabido, el peligro inminente de la bancarrota griega es lo que motiv la convocatoria de la Cumbre. Conocemos por una filtracin del Financial Times el documento de anlisis de la situacin helena elaborado por el BCE. No puede ser ms claro: Grecia ha quebrado, sin o con las quitas sucesivas de su deuda, y en el mejor de los escenarios, no saldr de la profunda recesin a que ha sido arrojada (y que ya ha supuesto una cada de su PIB del 25%, equivalente a la sufrida en los dos primeros aos de la II Guerra Mundial!) no antes de 2020.

La poltica de austeridad dictada por la incompetente troika UE-BCE-FMI ha venido a sumar a un psimo diagnstico un verdadero ensaamiento teraputico con el pueblo griego. Ahora se supone que Grecia deber equilibrar una deuda actual tras la comprometida quita del 50% que monta el 120% del PIB. Pero ese 120% del PIB, merced a la recesin profunda inducida por las medidas de austeridad fiscal, volver a crecer, segn la estimacin del propio BCE, hasta 160% de su PIB. El proceso de "devaluacin interna" que eso trae consigo, prosigue el informe filtrado al Financial Times, situar el paro por encima del 18%, lo que provocar con certeza la emigracin del sector econmicamente ms activo de la poblacin. En este escenario "positivo", dice el informe, Grecia podra volver a financiarse en el mercado financiero privado en unos diez aos, y eso suponiendo que su estructura bancaria actual que posee el 20% de los bonos soberanos contine recibiendo la ayuda del BCE, que la mantiene con vida a pesar de su quiebra tcnica, a la espera de ser nacionalizados y recapitalizados sus bancos.

No haca falta haber ledo las noticias de lo que ha sido la huelga general del 19 y 20 de octubre pasados en Grecia, ni del recibimiento otorgado, a su vuelta, la delegacin gubernamental que ha asistido a la Cumbre de la UE, para darse cuenta de que este plan de la UE era insostenible desde el punto de vista poltico y social. Papandreu no ha hecho sino reconocer finalmente esa obvia realidad, cuando se ha allanado a convocar un referndum. Las encuestas improvisadas esta tarde dan ms de un 60% de la poblacin griega contraria a la "solucin" ofrecida por la Cumbre de la UE.

El Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, lejos de corregir, agrava el problema del mal diseo institucional de la Eurozona

Ms estupefaciente an, si cabe, que su irrealismo poltico-social resulta el que el mensaje propiamente econmico de esa Cumbre, que deba ofrecer la solucin econmica "definitiva" al problema de la deuda soberana como antes las de marzo y julio, era sobre poco ms o menos el que sigue: no hay tal solucin; con todo y con eso, la eurozona mantendr como sea a Grecia, persuadida de que de ello depende la propia supervivencia del euro. Los mercados especulativos no podan esperar mensaje ms goloso.

Fue este ncleo duro del mensaje lo que dispar al alza los mercados de valores en todo el mundo el jueves y el viernes de la semana pasada, la mejor, en trminos burstiles, de los dos ltimos aos. Especialmente significativa fue la retirada de dinero de los bonos "refugio" de Alemania y EE UU, y su colocacin en los fondos de riesgo por valor de 48.000 millones de dlares.

Pero la realidad del bucle depresivo de la crisis de la deuda soberana de los pases europeos, combinada con el ensaamiento teraputico de las polticas de austeridad fiscal, volvi a hacerse presente en veinticuatro horas: el bono italiano a 10 aos regres al 6,2% y el espaol, al 5,45%, a pesar de la significativa cada de las tasas de los bonos griegos y portugueses. Eso ocurri el viernes. Papandreu todava no haba abierto la caja de los truenos democrticos.

Por qu las dudas sucedieron inmediatamente a la euforia.?Qu quera decir exactamente el comunicado cuando hablaba de una "quita voluntaria" de la deuda griega por parte de la banca privada? Lo nico que sali a la luz fue la escena en la que el director ejecutivo del Instituto Internacional de Finanzas la patronal bancaria mundial, Charles Dallara fue informado por los lideres europeos, el BCE y el FMI de que la "voluntariedad" era la nica solucin viable polticamente. Parece que la seora Merkel le hizo a Dallara una oferta que no poda ser rechazada. O tomaba esa quita "voluntaria" con dos meses por delante para la negociacin tcnica de la misma, o lo que vena inexorablemente era una bancarrota real en cadena a corto plazo, lo que significara la abrupta interrupcin de los beneficios dimanantes de la deuda griega que, aun si rebajados ahora en un 50%, son buenos beneficios. con recapitalizacin de las prdidas a precios interbancarios subvencionados. Quedaran as apalancados beneficios y capitales principales de los bancos privados.

A pesar del estigma de figurar en segundo lugar tras la banca griega en cuanto al monto requerido de recapitalizacin, la banca espaola sac pecho, asegurando que los 26.000 millones de euros a levantar los conseguira con mrgenes relativamente cmodos porque, entre otras razones, en nada le afectaba la quita griega, teniendo, como sigue teniendo, elevados niveles de beneficio, ms an tras el apalancamiento de las deudas espaola y portuguesa. Parece obvio que la principal victima de este incoado proceso de recapitalizacin no sern los bancos privados, sino la llamada economa "real", las familias y las pequeas y medianas empresas, sin circuitos propios de financiacin: por cada mil millones que, a consecuencia de la recapitalizacin, quedan inmovilizados, se retiran del crdito 10 mil millones, lo que significa una contraccin de ms de un cuarto de billn de euros, nada menos, pues, que dos puntos y medio del PIB, y por ende, ms de medio milln de puestos de trabajo.

Hay ms vctimas? Desde luego. La ministra Salgado ha aceptado en la Cumbre que sea el FEEF la entidad que en el futuro ayude a la compra de deuda pblica espaola, y no el BCE la nica institucin europea con capacidad para crear, de la nada e ilimitadamente, euros. Eso significa que en el futuro las compras de deuda pblica espaola no saldrn gratis, lo que obligar --en 2012 hay que refinanciar unos 300 mil millones de euros de deuda-- a "ajustes estructurales" brutales, inimaginables hasta hoy..

Con ser ste un problema que afecta de modo muy grave a Espaa, la "solucin" del FEEF decidida en la cumbre, va mucho ms all, y afecta negativamente de lleno al conjunto de la Eurozona. Revela por lo magnfico lo que tantas veces se ha venido diciendo desde estas pginas de SinPermiso: los mandamases europeos parecen incapaces de reconocer que el problema central de la Eurozona es un problema de diseo institucional, el diseo de una unin monetaria sin autoridad fiscal central sin Tesoro, que impide que el BCE pueda actuar como un Banco Central normal (como la Reserva federal, como el Banco de Inglaterra, como el Banco de Japn), es decir, como prestamista de ltimo recurso. La creacin del FEEF no acerca, sino que aleja a la Eurozona del rediseo institucional normalizador, que sera un Tesoro capaz de emitir eurobonos y un BCE plenamente habilitado para comprar deuda pblica y actuar como prestamista de ltima instancia. Dirase que el FEEF est concebido, no como un instituto capaz de lidiar eficazmente con el problema de la deuda soberana europea, sino como un mecanismo indirecto pronto a asegurar las polticas de ajuste y austeridad a travs de la banca privada, porque se duda de la capacidad de disciplina fiscal de los gobiernos ante la conflictividad social que se espera. Esta es una de las lecciones de las contabilidades fiscales dobles de Grecia e Italia.

Desde su creacin hace ya meses, el FEEF sigue siendo una entidad mas virtual que real: 40 personas alojadas en un piso de la sede del Bundesbank en Francfort, que ni siquiera cuenta todava con una red informtica propia. Y se supone que semejante institucin debe ser el ltimo garante de la estabilidad de la deuda soberana de los pases europeos y, en definitiva, del euro. Desde mayo del 2010, la divergencia de recetas frente a la crisis de la deuda de Merkel y Sarkozy se ha concretado en el FEEF. Su lento aprovisionamiento de fondos, sometido a las decisiones, y en algunos casos caprichos, de los parlamentos nacionales de los 27 estados miembros, han llevado a Grecia directamente al abismo. El Banco Central Europeo ha tenido que intervenir, en contra de su reglamento, adquiriendo bonos de la deuda de los pases mas afectados en los mercados secundarios por un volumen de 173.500 millones de euros. Nunca ha tenido mejor ejemplo el proverbial caso del bombero pirmano: el BCE prestaba sin limite a los bancos privados europeos al 1%, que a su vez represtaban, o actuaban directamente en los mercados de bonos, obteniendo rentabilidades de entre el 4% y el 20%, que a su vez revendan con enormes sobreganancias al BCE. Esta ha sido la formula neoliberal de "comunitarizacin" de la deuda a favor de las oligarquas financieras rentistas.

Este circuito especulativo derivado de la incapacidad de reconocer el problema del deficiente diseo institucional de la Eurozona es el que ha acabado siendo inadmisible polticamente para el parlamento de la Repblica Federal de Alemania, principal contribuyente fiscal del BCE. Con su exigencia de una aprobacin previa de los acuerdos de la Cumbre de la UE, el parlamento alemn rechaza cualquier apalancamiento de la deuda soberana en el BCE y finalmente en el presupuesto alemn. Lo que ha hecho Merkel es imponer esta decisin al resto de Europa y, especialmente, a Sarkozy. Por esta extraa va, el euro queda expuesto a ser un matrimonio monetario sostenido exclusivamente, no en la economa real de Alemania, sino en el mecanismo virtual de cdulas de seguro de un FEEF financiado en buena parte fuera de la zona euro. En vez de asegurar unos beneficios especulativos extraordinarios con la compra de bonos de las deudas soberanas de rentabilidad ms alta va BCE, el mensaje de la Alemania de Merkel es que se "desapalanca" en la medida de lo posible, porque no confa en las polticas neoliberales de austeridad fiscal que impone a los pases perifricos, y que mantiene un margen de maniobra para, en caso de una crisis terminal del euro, poder recuperar con el menor dao posible su propia moneda nacional, tal vez una zona Deutsche Mark que incluya a Austria y Holanda. Son en definitiva el peso de las economas reales y los asimtricos ritmos de desarrollo de la crisis los que acaso expliquen la diferencia de orientacin estratgica de Merkel y Sarkozy y su clculo del riesgo que implica el euro para sus economas nacionales. En una cosa llevaba razn Sarkozy, que ha perdido la partida: fiarlo todo al FEEF, abandonando la perspectiva de un BCE plenamente reconstituido como prestamista de ltimo recurso, significa poner a la deuda pblica de Francia y de la propia Alemania en riesgo de ataque especulativo. (Vase, en esta misma entrega de SinPermiso, el soberbio anlisis al respecto de Marshall Auerback.)

Desde hoy, el BCE est dirigido por el italiano Draghi, un antiguo ejecutivo del Goldman Sachs, el banco privado norteamericano que ayud tcnicamente en su da al gobierno conservador griego a falsificar fraudulentamente la contabilidad nacional pblica para asegurar la entrada de Grecia en el euro, origen de los presentes males de la Eurozona. El crculo, pues, se cierra, y bien irnicamente.

Podr Draghi mantenerse en los mrgenes de la crisis de la deuda soberana y concentrarse en la lucha contra la inflacin que, en la fantasa neoliberal de los mandamases europeos, amenaza con acompaar a la recesin de una parte importante de la eurozona? Con toda seguridad, las insuficiencias y aun las contradicciones del FEEF cuyo Presidente Regling ha viajado ya sin mucho xito a Pekin y Tokio para pedir la ayuda que no encuentra en la UE le obligarn a intervenir una y otra vez. (Hoy mismo parece que lo ha hecho, tan masiva como infructuosamente: la prima de riesgo espaola se dispar hasta 380 puntos, la italiana, hasta 430.)

Este fue el segundo mensaje de la Cumbre, relacionado con Italia. Si Grecia no puede quebrar porque arrastrara al euro y a la UE, mucho menos un pas como Italia, cuyo problema de deuda se concentra en la anomia fiscal del estado y cuya riqueza neta se calcula cuatro veces superior al volumen de su deuda. La autonoma institucional del BCE volver a jugar, en situaciones de crisis como la vivida en mayo de 2010 o en agosto de 2011, como el mecanismo de intervencin en nombre de la estabilidad del euro por encima de las propias decisiones de los estados miembros. Pero ese margen de maniobra, sin la reconfiguracin institucional de la Eurozona, sin el reconocimiento pleno del BCE como prestamista de ltimo recurso, sin un Tesoro europeo, se ir agotando.

Y una carcajada prfida

La necia cerrazn dogmtica neoliberal de una casta de mandamases europeos cristalizada durante decenios en un ambiente horro de todo careo democrtico con los pueblos, y expuesta, en cambio, tambin durante decenios, a todo tipo de presiones y cabildeos granempresariales y bancarios, hace inverosmil la esperanza de que pueda poner proa siquiera a la solucin del problema de la psima arquitectura institucional de las finanzas europeas. Ese verdadero pecado original de una Unin Monetaria construida por unas elites tan sesgadas tecnocrticamente como ajenas a la racionalidad macroeconmica ms elemental no lo pueden corregir esas mismas elites. Slo se podra corregir con una verdadera revolucin democrtica de los pueblos europeos.

Voltaire, el gran crtico del despotismo europeo de su poca, dej en Diccionario filosfico esta simptica alabanza de todo punto poltica de la carcajada prfida:

"La risa sarcstica, perfidum ridens () es la alegra que nos causa la humillacin de los dems. Perseguimos con risa burlona y maliciosa al que prometindonos maravillas, no hace mas que tonteras; eso es silbar ms que rer. Nuestro orgullo entonces se burla de la arrogancia necia de los dems."

Eso nos queda, por ahora. Una mirada de mediticos buscavidas intelectuales vienen criticando la algazara y el combativo buen humor de los "indignados" alzados ya en medio mundo por su supuesta "falta de programa" o por su incapacidad de "vertebrarse polticamente". La acusacin nos parece de todo punto falsa. Pero aunque as fuera, convendra recordar que en el derrocamiento del antiguo rgimen fueron parte tambin, acaso sin mucho programa y sin mucha vertebracin, las carcajadas prfidas de la stira de Voltaire o de los caprichos asnales de Goya.

En una situacin extraamente parecida a la nuestra, Gramsci desde una crcel fascistarecomend tambin el sarcasmo como arma de combate contra unas clases dominantes corrompidas por una arrogancia asnal:

"En el caso de la accin histrico-poltica, el elemento estilstico adecuado, la aproximacin caracterstica de quien quiere distanciarse y comprender, es el 'sarcasmo apasionado'. () Hay que considerar el sarcasmo como una expresin que pone de relieve las contradicciones de un perodo de transicin; se busca mantener el contacto con las expresiones subalternas humanas de las viejas concepciones, y al propio tiempo, se acenta la distancia con las de las clases dominantes y dirigentes, esperando que las nuevas concepciones, con el decantamiento operado por el desarrollo histrico, dominen hasta conquistar la fuerza de las 'creencias populares'. Esas concepciones ya estn slidamente adquiridas por quienes hacen el sarcasmo, pero han de ser expresadas y divulgadas en actitud 'polmica'; si no, seran un 'utopa', porque pareceran 'arbitrariedades" o de un individuo o de una camarilla."

En eso parecen estar ahora los "indignados" del mundo los que van en serio, queremos decir, no en la arbitrariedad utpica de camarilla, sino persiguiendo con risa burlona y maliciosa a estas seoras y a estos seores tan serios que, prometindonos maravillas, no hacen ms que tonteras. Nosotros somos el 99%!

Antoni Domnech es el editor de SinPermiso. Gustavo Buster es miembro del Comit de Redaccin de SinPermiso.

Fuente: www.sinpermiso.info, 1 noviembre 2011



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